股票发行注册制改革(退市制度演变历程)

1. 股票发行注册制改革，退市制度演变历程？

退市制度是资本市场中的一项重要制度，旨在保护投资者利益，促进市场健康发展。随着时间的推移，退市制度不断演变完善。

20世纪80年代初，中国资本市场建立了退市制度，但仅限于违法违规行为。

2001年，中国股市开展了退市制度改革试点，提出了五类公司退市标准，并实现了创业板退市制度的建立。

2013年，中国证监会出台了《上市公司股票发行管理办法（修订征求意见稿）》，提高了退市标准和退市程序，进一步完善了退市制度。

未来，退市制度还需不断完善，以保障证券市场的稳定发展。

股票发行注册制改革(退市制度演变历程)

2. 股票分拆上市利好还是利空？

谢邀！

分拆上市主要是指一家公司将其部分资产、业务或某个子公司改制为股份公司，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，但母公司与分拆子公司存在股权控制关系，然后再将该子公司在本地或境外资本市场上市。由于分拆出去的子公司能从证券市场中获得资金，分拆上市既是一种资产重组行为，又是一种筹资行为。子公司分拆上市成功后，母公司按照持股比例享有被投资企业的净利润分成，即获取股权投资收益。

分拆上市可以提升业绩，对股价带来积极的推动，母公司拥有子公司很大一部分股权,所以它仍然保留对子公司资产和经营的控制权通过子公司的分拆上市，往往会给母公司带来一定比例的超额收益，可以提高其投资价值。

首先，子公司上市后，股价上升，母公司可以获得大量的套现收益。带来短期业绩的改观也会推动股价的上扬，取得股权的二次溢价。其次，由于母公司的主业更加清晰，有利于投资者对母公司价值的正确评估，减少由于信息不对称或效率低下带来的误判现象，从而能使股价能够真实反映公司的价值。同时，分拆上市往往给母公司带来巨大的炒作题材.获得更多利益集团的关注。从而推动母公司股价的上涨。子公司分拆上市后，由于公司获得了超额的资本利得，一般会使公司的价值增值。母公司的合理价值应当等于公司在子公司市值中所占权益的市值加上母公司扣除这部分权益后的价值，其股价必然会同步反映。

证监会允许将子公司分拆到创业板上市如此受关注,很重要的一点原因就在于,创业板市场的高市盈率所造成的巨大的估值溢价空间将激励主板公司分拆子公司到创业板上市,而这也有助于上市公司梳理股权结构、改善公司治理、提升母公司的市场关注程度。同时,如果主板上市公司拥有可以独立在创业板上市的子公司,这些子公司的分拆上市将直接为母公司带来资产增值。

以上就是分拆上市对股价影响的简单介绍，看过之后，不难发现分拆上市对股价有积极的推动作用，同时也能让母公司获利，带来资产上的增值，提高公司市场关注度。

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3. 股票发行注册制是什么意思？

是一种发行制度，企业在申请上市时，将各种资料提交给相关机构进行申报，监管机构对企业所送报告进行审查，不进行审核，最终企业发行的价值交给市场来决定。

目前A股市场创业板和科创板实行注册制，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日后涨跌幅限制为20%，有盘后定价交易，交易风险大于主板市场。

4. 注册制股票和普通有什么区别？

1、理念不同：在核准制看来，无论是证券发行者还是投资人都是有优劣之分的，不是所有人都有能力做出准确判断，因此需要政府进行裁决，而在注册制的支持者看来，在既定的制度下，只要个人和企业都具有完全的信息，也具有完全的理性，个人追求效用最大化，企业追求利润最大化，各种稀缺的资源在竞争中可以达到均衡状态。

2、效果不同：注册制与核准制各有优劣，这也是二者长期并存的根源。注册制的优点在于对证券发行者而言，所有有发行证券意愿的公司可以公平地获得发行证券的机会，对证券监管部门而言，形式审查缩短了证券审核和发行的时间，提高了监管部门的效率，降低了制度运行成本，对投资者而言，把证券的发行交由市场来选择有助于市场机制的培育和成熟。

3、具体操作不同：由于理念不同、特征不同，注册制与核准制在法律基础、市场结构、监管方式、审核机构、审核内容等方面都有所区别。